什么是证券,新人该如何理解并学习

什么是证券，新人该如何理解并学习？

前言

近年来，我国资本市场规模持续壮大，层次越发完善。与此同时一些公司和个人为牟取非法利益铤而走险，导致内幕交易、操纵市场和虚假陈述的各类违反犯罪行为时有发生。究其主要原因，是由于原《证券法》和《刑法》等法律、法规对于证券违规行为处罚过轻，导致违法成本偏低。而随着我国资本市场改革进入“深水区”，“依法治市”已成为监管机构与司法机关的一致共识，屡次提出要以严刑峻法来保障资本市场的健康良性发展。在这样的大背景下，证券从业人员应如何化解法律风险，尤其是针对证券犯罪的刑事诉讼风险，成为上市公司高管和基金公司管理人需要未雨绸缪的重点问题。

一 当前政策和法律框架下，证券违规行为触犯刑律的风险大大增加

随着我国公司上市发行证券由“核准制”转向“注册制”，大幅放宽了前端准入，未来将会有更多上市公司发行证券，但这并不意味着国家对证券市场的监管将趋于松懈。宽准入加严监管的必然后果，是证券违规案件，尤其是刑事案件的绝对数量将大大增加，刑民交叉、刑行交叉的证券类犯罪案件将成为常态化。而随着证券市场配套法律制度的完善，可以预见未来我国证券违规案件将有更多以司法手段解决。

（图片引自网络）

证券市场秩序是国家金融安全的一部分。近年来像康得斯、康美药业等证券虚假陈述案件在社会上造成了恶劣影响。正因如此，证监会多次表示要会同公安机关等各部门加强证券市场监管，形成工作合力，全面贯彻“零容忍”理念，依法打击证券违法活动。而自2021年3月1日起施行的《刑法》修正案十一，正是对于上述背景的立法回应。以下将简要介绍新《刑法》中关于证券犯罪的修订内容。

首先，原《刑法》对欺诈发行股票、债券罪设立了罚金上限，规定“并处或单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金”。但在新法中，这一罚金限额已经取消，意味着今后本罪的罚金确定将很大程度上取决于法院的自由裁量。新法对本罪还增加了一档量刑情节，规定数额特别巨大、后果特别严重或者有其他严重情节，可处以五年以上有期徒刑。

其次，原《刑法》对于操纵证券、期货市场罪的处罚已经十分严厉，规定违规披露、不披露重要信息罪判处三年以下有期徒刑，编造并传播证券交易虚假信息罪最高能判处五年有期徒刑；操纵证券市场罪情节严重的处五年以下有期徒刑；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑；对于发行人、上市公司及其董监高、控股股东、实际控制人等特殊主体，只要违法所得达到五百万元就属于“情节特别严重”。而新法进一步增加了三种入罪情形，将实践中常见的“抢帽子交易”等违规行为明确规定为犯罪，这意味着一些从前可能只会受行政处罚或判处民事赔款的行为，现在则会触犯刑律。

此外，新《刑法》对于提供虚假证明文件罪和出具证明文件重大失实罪，增加了保荐机构人员作为犯罪主体，并新增一档量刑情节，提高了刑期；对于违规披露、不披露重要信息罪也提高了有期徒刑上限，并取消了罚款金额的上限。由此可知，新《刑法》大幅提高了对证券犯罪的刑罚力度，使得证券违规行为的违法成本进一步提高。上市公司高管及证券从业人员触犯刑律的风险进一步加大。

二 证券犯罪案件中辩护律师的作用将更为突出

辩护律师在证券犯罪诉讼中的重要作用不言而喻。例如，律师可以作为被诉上市公司的代理人向法院提出意见，包括：审查原告是否适格主体，上市公司违法行为的重要事实和情节是否被正确认定，虚假陈述案件中关键的虚假陈述实施日期、揭露日的认定是否准确；作为裁判基础的基础的基准日和基准价的认定是否合理，虚假陈述是否具有重大性；投资损失的计算方法和损失金额认定是否合理，计算方法是否存在错误；原告的损失与被告上市公司的虚假陈述是否存在因果关系；由于系统风险和其他因素导致的投资损失，是否已在原告要求赔偿的范围内合理剔除，等等。

此外经常被人忽视的一点是律师在证券类单位犯罪案件中的作用。我国《刑法》对单位犯罪实行双罚制，即同时处罚单位以及单位中的直接责任人员。但在司法实践中，自然人被告大多有律师辩护，而作为被告的单位往往却没有代理律师。其实在证券类单位犯罪案件中，若被告单位获得轻判，对被告人中的自然人也具有不言而喻的积极意义：一方面这意味着法庭认可单位犯罪的情节较轻，可能采取轻判；另一方面单位如能得到保留，其合法业务可继续盈利，也符合被告人的利益。相信在未来会有更多企业管理者意识到为公司聘请辩护律师的重要性。

当然，未来证券市场从严监管的趋势也对辩护律师的专业能力提出了更高的要求。证券市场本身具有不同于实体市场的特殊性，实践中许多证券犯罪案件受害人数量众多、涉案金额巨大，相关证据材料的数量也往往十分庞大，不仅涉及到庞杂的交易记录，而且人物关系、法律关系通常较为错综复杂；再加上证券交易具有无纸化、信息化、网络化、智能化的特点，所以证券犯罪行为诸如内幕交易、违规披露，操纵市场等都具有很强的专业性和隐蔽性，对这些犯罪行为进行有效的刑事辩护也需要高度的专业知识才能胜任。

由于证券犯罪案件所涉及的高度专业性，不同监督主体之间对于同一违法行为的判断也可能出现巨大差异，例如针对同一证券违规案件，法院认定的涉案金额与证监会所认定的金额就可能相差几十倍。再加上证券犯罪案件往往涉及刑民交叉、行刑交叉，对于辩护律师涉猎的专业领域也提出了很高的要求。

三 万一被控证券犯罪，哪些辩护策略最为有效？

刑事辩护中通常包括四种策略：事实辩护、法律辩护、程序辩护和量刑情节辩护。而在证券类犯罪的刑事辩护中，既有一般的辩护策略，也有针对特殊罪名的辩护策略。富有经验的辩护律师会综合上述策略，随机应变，最大化地维护被告人的合法权益。

首先，在一般辩护策略方面，如被告人主动投案或者在公安机关通知下主动配合调查，可认定为具有自首情节，从而从轻或减轻处罚。此外如果当事人的地位是从犯，或者有立功、认罪认罚等应当从轻、减轻的情节，或者积极退赃、缴纳罚金等酌定从轻情节，均可作为向法官提出的量刑情节。

例如在江苏省南通市人民检察院诉刘某春、陈某玲内幕交易案（见《最高人民法院公报》2013年第1期）中，刘某春作为十四所与高淳县政府洽谈十四所重组高淳陶瓷公司事项的南京市政府部门联系人，因履行工作职责获取了内幕信息，随即向被告人陈某玲泄露该信息，共同利用所知悉的内幕信息进行股票交易，情节特别严重。辩护律师向法庭指出，本案中二被告均系初犯、偶犯，且案发后退还全部赃款，在庭审中认罪态度较好，均可酌情从轻处罚。法庭综合陈巧玲作为非身份犯，受刘宝春的指使、被动实施内幕交易行为的犯罪情节和悔罪表现，依法对其免除处罚。

在案件侦查和审理程序中，律师还可争取为犯罪嫌疑人取保候审。例如在吴某昌等操纵证券、期货市场罪【（2017）苏01刑初31号】和唐某博、袁某林等操纵证券市场罪【（2019）沪01刑初19号】等案件中，辩护律师成功为第二被告和第三被告争取到了取保，此后这部分被告也均获得了缓刑，取得了较好的辩护效果。

此外，律师也可以从证据收集程序的正当性入手，争取排除部分非法证据，从而达到否认指控犯罪事实的目的。因为在证券犯罪案件中会涉及到大量的证据，包括股票交易明细、网络IP地址，司法鉴定，证监会的认定函，当事人口供等多种形式，以上证据的合法性都可以成为辩护律师质疑的对象，如果发现收集程序上存在瑕疵或违法情形，或者刑讯逼供，则可以向法庭申请排除这部分证据。对于模棱两可的证据，律师可合理运用“疑罪从无”等原则，为当事人争取无罪或者否定犯罪事实。

其次，律师针对不同罪名可采取适合该罪名的特殊辩护策略。这里我们仅举内幕交易罪为例，因为本罪在司法实践中是案发率最高的证券犯罪之一，近年来占比超过40%。针对内幕交易罪，律师可根据案件实际情况选择多条辩护途径：

第一，本罪要求行为人获取内幕信息具有“非法获取性”，如果行为人并非内幕信息的知情人员，且通过合法途径获取信息，则不应认定为内幕交易罪。同时，要认定行为人具有本罪的主体身份，司法机关需证明“其明知是内幕信息知情人员泄露的内幕信息，或者明知是他人非法获取的内幕信息的情况下，仍利用内幕信息从事相关交易”，如辩护律师能够证明当事人在主观上并非明知，则有机会推翻检方的指控。

第二，本罪的主观方面是故意，并且具有非法牟利的目的。这意味着行为人必须具有主观故意，且具有让自己或者他人从中牟利的意图。所以如果律师能证明被告人系过失泄露内幕信息，则不构成本罪。

第三，对于“内幕信息”的认定，可围绕证监会的认定函开展辩护，例如是否存在内幕信息，内幕信息的敏感期间是多久，知情人是谁？等等，从中找出可推翻或者削弱检方指控的证据。

第四，根据《刑法》第一百八十二条的规定，操纵证券、期货市场罪必须达到“情节严重”才构成此罪。关于“情节严重”的标准，2019年7月1日实施的《最高人民法院、最高人民检察院关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》第二条、第三条进行了具体细化。此解释第七条还规定：达到此标准的，但是情节比较轻的可以不起诉、或者免于刑事处罚；没有达到此标准的，情节显著轻微的可以不作为犯罪处理。

以上即为内幕交易罪的常见辩护策略。证券类犯罪中的其余罪名亦具有各自的特殊辩护策略。此处限于篇幅，将在今后的专题中再行讨论。

结语

证券犯罪长期以来是司法实践中的重点金融犯罪之一，随着监管部门对金融违法行为实施“零容忍”处罚力度，与资本市场违法犯罪法律责任制度体系的完善，未来此类刑事案件的绝对数量将进一步增加。上市公司和基金公司的内部人员应当尤其注意监管趋势，对于证券犯罪了解必要的常识，避免在不自知的情况下触犯“红线”；而如果万一面临刑事指控应及时聘请专业律师辩护，在诉讼中最大限度的维护自己的合法权益。

证券资金是什么意思？

证券公司为投资者开立的二级账户，用于记录每个投资者资金的余额和变动情况，证券公司通过该账户进行证券交易的资金额度控制、资金清算交收、现金分红、计结息等。

一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户。同一主体可以开立多个证券账户。一般情况下，第一开户网建议投资者开立上海A股账户和深圳A股账户；如果投资者持有港币要进行证券投资的，则开立深圳B股账户。

证券资金账户的作用

意思就是当你开通这个账户以后，你每天在股票市场的资金变动全部得经过这个账户。你在股票市场中，当天卖出得到的资金并不能直接提出，这是因为只有在一天的交易结束之后，银行方面才会对这个资金账户进行核算，最终才能得到你的确切的资金数额。

证券营业部都是干什么的？

证券营业部是证券公司全资附属的法人机构，不得以合资、合作方式设立；不得以承包、租赁方式经营。 给你几个关键词，你就了解了： 1.做营销的 2.底薪+提成 底薪范围1000~3000 客户经理分等级的，普通，高级，钻石，双钻，皇冠 对应的底薪也不一样 3.以后分到银行网点去工作的，在那里蹲点，跟银行好搞关系 4.只加3金 5.让客户买的品牌很多，比如股票，基金等 6.自己自愿加班的，有时候是要往外面跑的 7.分撒银行根据公司情况来定 8.开始要培训的，每周都要培训，还要考从业资格证 9.没什么意思的，行业不好的时候才要你们这些人，行业好的时候不需要拉客户，他们自己会上门开户的 10.开户按人头算10/人 11.不扣底薪的，还有平时的业绩考核，月季考核等等。。。1天30块~ 另外可以搜索一下叫大牛圈的app，都是金融从业人员，你有问题可以去请教一下他们~

什么叫做证券代码？

证券代码，是指每一只上市证券均拥有的代码，证券与代码一一对应，且证券的代码一旦确定，就不再改变。以前，深交所证券代码为4位数，但现在和上交所一样，都是6位数（2007年）。

目前证券交易所挂牌交易的各证券产品，均对应一个6位数字的代码，既方便投资者查看行情，又是证券交易中的必填要素。

常用的证券代码如下：

A、沪A：60****；封基：50****；上证基金通、ETF：51****

B、深A：00****；封基：18****；lofs：16****；ETF：15****

C、沪B：90****

D、深B：20****

E、普通三板A股: 40****；三板B股：42****；新三板：43****、83****[2]

F、创业板：30****

此外在股票申购、配股缴款等情况下，又会产生与上市交易不同的特定的申购代码、配股代码等，也均为6位数字代码。

股票证券是什么？

学习股票首先要了解以下各方面知识：

开户篇

1.带本人身份证和银行卡到证券公司开户，办理上证或深证股东帐户卡、资金帐户、网上交易业务、电话交易业务等有关手续。然后，下载证券公司指定的网上交易软件。

2.开通银证转帐第三方存管业务，把钱存入银行。

3.通过网上交易系统或电话交易系统把钱从银行转入证券公司资金帐户。

4.在网上交易系统里或电话交易系统可以买卖股票。

5.一般手续费在90元左右（每家证券公司是不同的）。

6.买股票必须委托证券公司代理交易，所以，你必须找一家证券公司开户。 买股票的人是不可以直接到上海证券交易所买卖的。这跟二手房买卖一样，由中介公司代理的。

办理开户手续的步骤：开立证券帐户 ——> 开立资金帐户 ——> 办理指定交易

交易篇

“股市有风险，入市需谨慎”这句话是每个投资者都应该牢记在心的。

炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出之间的股价差额，实现套利。

股价的涨跌根据市场行情的波动而变化，之所以股价的波动经常出现差异化特征，源于资金的关注情况，他们之间的关系，好比水与船的关系。水溢满则船高，（资金大量涌入则股价涨），水枯竭而船浅，（资金大量流出则股价跌）。炒股就是买卖股票，靠做股票生意而牟利。买了股票其实就是买了企业的所有权。

深沪证交所市场交易时间为每周一至周五，上午为前市，９：１５至９：２５为集合竞价时间，９：３０至１１：３０为连续竞价时间；下午为后市，１３：００至１５：００为连续竞价时间；周六、周日和上证所公告的休市日不交易(一般为五一、十一、春节等国家法定节假日)。

策略篇

炒股着重4方面分折： 1 上市公司 2 基本面 3 技术面 4 投资目的

上市公司与基本面分折时一定要善于识别真伪，用火眼金晴来防止上当受骗。股市中重视基本面和技术面是二大派别各有其词，其实应该是基本要好，一定要有技术面支撑(基本面＋技术面)才是好股票。 技术面就是说要买入趋势向上的股票，因为趋势线是一切的一切，趋势 上就是股价在上升通道，可能受消息面等影响或主力震仓洗盘，使股票有回落，但总趋势向上。因为上升中的股票走势是上升、回裆再上升。股价在下降中的股票受利好利多的冲击，股票会回升，或主力诱多骗钱，但股价还会继续下跌，因为走势决定它一切，那就是下跌、回升 再下跌。 注：盘子小容易炒，投资少容易被主力看中在低位三线金叉才是好股票:均线 均价线 MACD

*对大盘走势的解析技巧

对影响股市的政策面、资金面、基本面、技术面、消息面等进行综合研判是解盘的基础。

*牛市主升浪的投资技巧

投资主升浪行情，关键是选股，也就是要确认个股是否有继续上涨的动力。个股的持续上涨动力，来自于各种市场客观条件的支撑。

*揭秘庄家的试盘手法

从一般情况看，庄家持有的筹码占流通盘的４５％-５０％，在较长的吸货阶段中，庄家并不能肯定在此期间没有其他庄家介入，集中的"非盘"如果在１０％-１５％以上，就会给庄家造成不小的麻烦。

*如何观察和解读换手率

低换手率表明多空双方意见基本一致，股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持下去，股价一般都会呈小幅上扬的走势。

纪律篇

如果你从来没有买过股票，如果你开户的原因是打算赚钱而不是支援股市建设，那么你一定要恪守军规。

风险篇

"投资有风险，入市须谨慎！"作为中国证监会风险教育的教条化语录，凡是开过户的投资者都熟悉，可是具体的风险在哪里？入市须谨慎什么？都没有明确的说明，就像烟盒上印有"吸烟有害健康"的字样一模一样，其风险揭示作用微乎其微，反而成了耳边风。

心态篇

新股民千万莫指望一夜暴富，心态要平和，要在股市中赚取快乐，不要只想在股市中赚钱。买股票若仅是为了"赚钱"，那就是踏出了错误的第一步，因为你会心为物役。很多人炒股的本意是为了生活得更好，若因炒股而变得惶惶不可终日，那还不如不炒股。

炒股只能用闲钱。用闲钱炒股会让你有一种闲庭信步的感觉，不至于让你被股市的涨跌打扰。若你在股市中投入了自己的大部分资金，甚至去融资炒股，那炒股就会变得像赌博一样。记住，不要把所有的财产都投入股市，更切忌借贷资金购买股票。股市的涨涨跌跌都很正常，投资者要努力做到不以涨喜、不以跌悲